玩股撇步(動畫小學堂)  

  • 收帳和銷貨天數如果一直上升, 就要當心了!
  • 存貨在不同時期有不同的意義, 像是滯銷, 或是因為報價回升而屯貨, 或是積極備料, 這都需要去看存貨細項和判斷當時的情況來分辨
  • 當存貨增加時, 還需要注意增加的是不是商品或製成品. 如果是在製品或原物料, 反而有可能是供給不順沒法變製成品又或者是需求旺盛(短期營收趨勢向上)
  • 處在景氣下行的公司當存貨細項-原料和在製品的回升可能代表訂單開始回溫了
  • 當記憶體模組廠, 像是威剛、十銓存貨增加時, 有可能是在增加低價庫存, 代表著景氣循環來到相對低點, 也許就是建立部位的好時機
  • 當存貨提列減損損失,虧損認列在該年度,但是存貨價格回升後,之後年度也會直接回沖增加EPS,這種情況很容易在記憶體模組廠見到
  • 存貨一直增加,但是存貨銷售比沒什麼改變,可以推測是公司因為銷售良好而準備的存貨
  • 當淨營業週期(日)接近於0, 代表公司好像在做無本生意
平均收帳天數和平均銷貨天數-近20季
存貨銷售比
應收帳款周轉率 QoQ YoY存貨周轉率 QoQ YoY平均收帳天數 QoQ YoY平圴銷貨天數 QoQ YoY應付帳款付現天數 QoQ YoY淨營業週期(日) QoQ YoY
19Q3 (20)0.670.08.061.163.5733.33135.49-0.05-7.7178.21-3.79-25.19111.78-1.25-26.12101.91-1.671.85
19Q2 (19)0.679.844.691.1219.1510.89135.56-8.4-4.6481.29-15.79-9.43113.20-11.56-28.38103.64-11.0640.34
19Q1 (18)0.61-7.58-3.170.94-12.96-6.93147.997.151.9596.5314.47.63127.9918.5-18.9116.531.7951.3
18Q4 (17)0.666.450.01.0824.144.85138.12-5.92-0.1584.38-19.29-4.83108.01-28.61-15.87114.4814.4116.09
18Q3 (16)0.62-3.1300.87-13.860146.813.270104.5516.490151.29-4.280100.0635.490
18Q2 (15)0.641.5901.010.00142.16-2.07089.750.070158.060.15073.85-4.120
18Q1 (14)0.63-4.5501.01-1.940145.164.94089.691.160157.8222.93077.02-21.890
17Q4 (13)0.66001.0300138.330088.6600128.380098.6100
平均收帳天數和平均銷貨天數-近10年
應收帳款周轉率 YoY存貨周轉率 YoY平均收帳天數 YoY平圴銷貨天數 YoY應付帳款付現天數 YoY淨營業週期(日) YoY
2018 (10)2.6514.224.114.58137.72-12.3288.78-4.43127.7313.798.77-28.24
2017 (9)2.321.313.93-9.24157.08-1.3892.9010.32112.3443.95137.64-16.8
2016 (8)2.29-0.434.33-17.84159.270.4484.2121.6778.046.85165.446.91
2015 (7)2.30-13.215.27-20.51158.5814.9569.2125.6873.0413.72154.7520.16
2014 (6)2.651.156.6311.8137.95-0.9655.07-10.5664.236.24128.79-8.27
2013 (5)2.6205.930139.29061.57060.460140.400

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